全球金融危機之后,在四萬億投資的帶動下,我國工程機械行業呈現出跨越式發展,產銷量逐年創出新高。然而,這種高增長模式將會暫時畫上句號,由于固定資產投資增速下降,今年以來工程機械產品銷量出現滑坡,需求不足將導致行業進入筑底期。 旺季銷售遭冷遇 “目前地方新開工項目非常有限,存量項目受到資金的制約非常明顯。4月份工程機械銷量數據同比下滑持續惡化的趨勢基本停止,不過企業普遍反映需求逐漸進入淡季”。5月份,獨立研究機構莫尼塔公司對工程機械經銷商進行了調研,旺季不旺成為了突出的現象。 根據經驗,隨著工程項目陸續開工,每年的3-4月份應是工程機械的銷售旺季。然而實際情況是,3月份部分工程機械品種銷量有所回升,但并沒有出現下游需求集中釋放的現象。最新公布的4月份銷售數據顯示,工程機械行業呈現出環比同比雙降的局面。 透過數據可以看到,宏觀調控政策帶來的影響并沒有隨著預調微調而消失或減弱。今年年初信貸政策放松一定程度上帶動了工業消耗品的需求,表現為一季度各項產量增速出現反彈或上升。但是,工程機械的下游行業仍然處于比較疲弱的狀態,4月份的數據滑坡基本宣告上半年銷量大幅萎縮已成定局。 莫尼塔公司研報表示,部分調研對象反映目前項目資金鏈較差已經對經銷商產生沖擊,租賃客戶大量機械設備閑置和租賃價格下降導致逾期率有所上升。
以山西省某國產起重機品牌經銷商為例,4月、5月銷量增加主要是激進的促銷政策所帶動,真實需求并沒有增長。由于行業大量信用銷售導致租賃臺班價格大幅下降,經銷商的客戶逾期比例已經高達25%。 期待三大投資“救場” 對于今年整體的市場情況來說,工程機械行業將取決于需求層面能否逐步改善。航天證券研究報告認為,預計工程機械市場將會隨著政策放松和結構性微調、需求緩釋、投資逐步到位,呈現出“徐徐向上”的步調。 三大領域的投資變化將成為決定工程機械行業景氣度的重要因素。首先,根據住建部目標,2012年保障房計劃新開工700萬套、基本建成500萬套,加上目前在建的保障房有將近1000萬套。一般來說,第二、第三季度房地產開工量占到全年的65%左右,市政房地產建設項目的啟動將對挖掘機等產品銷售起到支撐作用。 其次,鐵道部2011年負債率已經高達60.62%,在資金緊張的影響下,一季度鐵路固定資產投資規模小于預期,同比下降51%。在剛剛召開的國務院常務會議中,提出了推進“十二五”規模重點項目建設、鼓勵民營資本投資等重要內容,鐵路成為了受益最明顯的領域。在多項支持政策的共同作用下,鐵路建設有望緩解資金緊張的瓶頸。而一旦鐵路在建續建工程建設提速,對于工程機械產品銷售的帶動將是十分顯著的。 此外,水利建設將會是影響工程機械行業的一個重要因素。根據規劃,“十二五”期間水利建設投資約1.8萬億元,預計今年的水利投資大概有3500億元-4000億元,其中建筑工程項目約占到總投入的78%。 總體來看,宏觀調控政策影響逐漸發酵正在使得工程機械行業出現分化,行業龍頭企業所受到的沖擊明顯較小,一方面是大企業初步完成了海外市場的拓展,保證了業績的相對平穩;另一方面,在高度競爭的市場環境下,龍頭企業通過產業結構、營銷模式的調整,保持相對較高的毛利率水平。 |